【导读】天汽模拟收购东实股份50%股权，后者客岁5月IPO失利

　　中国基金报记者南深

　　在撤退IPO近一年后，东实汽车科技集团股份有限公司（以下简称东实股份或目的公司）“弧线救国”，寻求被A股公司并购。

　　4月9日晚，天汽模公告，2025年4月9日与东实股份推动德盛拾陆号企业贬责（天津）结伴企业（有限结伴）签署了《股权收购意向公约》，公司拟以现款口头分步收购德盛拾陆号执有的目的公司50%股权。公司现在执有目的公司25%的股权，本次来去完成后，东实股份将成为公司的控股子公司。

　　天汽模称，本次来去的目的公司最终股份数目、来去价钱将在施展来去公约中明确商定。本次收购展望组成《上市公司要紧钞票重组贬责见识》法例的要紧钞票重组，但不组成相干来去。本次来去不触及上市公司刊行股份，也不会导致上市公司控股推动和实质收敛东谈主变更。

目的公司刚撤退IPO一年

上市安谧性遭深交所拷问

　　这次天汽模的公告并未给出东实股份的淡雅先容，不事后者2023年5月曾提交招股阐明书冲深交所主板IPO。

　　招股书中，东实股份自称是国内为数未几的同期为商用车和乘用车进行大范围配套的汽车零部件专科出产厂商，在汽车轻量化、集成化、功能化和可靠性等方面具有较着上风。不外，公司最早为东风汽车集团的厂办大集体企业，2017年才改制，现在收入和客户如故高度依赖东风系，这也让其上市的安谧性存疑。

　　招股书知道，解释期各期（2020年到2022年），东实股份前五大客户包括东风公司、神龙汽车、东风本田、东风汽车，东风公司是神龙汽车、东风本田、东风汽车的主要投资方，上述客户均为“东风系”企业。

　　东实股份各期前五名客户的销售金额共计占当期交易收入的比例划分为83.32%、79.2%和69.18%，客户聚拢度较高，主要为“东风系”公司。其中，对东风公司的销售占比划分为65.24%、58.55%、47.14%。

　　为此，首轮问询中，深交所第一个问题等于要公司阐明与“东风系”客户的业务开展是否由东风公司或其他特定方主导，是否对“东风系”客户存在要紧依赖，勾搭同业业可比公司情况，阐明业务模式是否熟悉。

　　另外，深交所还要求东实股份勾搭改制后钞票、东谈主员、业务、技巧安谧性，以及订单赢得口头、客户结构等情况进一步阐明是否具备径直面向阛阓安谧执续沟通的智力。

　　东实股份在回话完首轮问询不到半个月，于2023年9月又收到二轮问询，不外这次其并未回话，拖了泰半年后，在2024年5月采选撤退上市材料。

目的公司何如订价值得柔顺

三年半前评估值已近22亿元

　　天汽模在公告中称，本次来去尚处于权术阶段，凭据《股权收购意向公约》的商定，两边首肯对目的公司进行财务、业务及法律方面的尽责访问。本次来去的目的公司最终股份数目、来去价钱、支付安排等将以签署的施展公约为准。

　　不外，相同来自东实股份招股书的流露，公司在2021年11月有过一次股权转让。

　　具体来看，2021年11月22日，凭据公开挂牌成果，十堰实业与十堰产投签署《产权来去合同》，商定十堰实业将东实有限（东实股份前身）10.3%的股权以2.24亿元的价钱转让给十堰产投。凭据银信评估出具《钞票评估解释》，东实有限彼时包摄于母公司总计者职权评估值为21.78亿元。

　　而在2023年5月的上市谈论中，东实股份抛出了高达17.98亿元的募资额，按25%的刊行股份数测算，公司彼时的估值达到72亿元，较前述挂牌转让时的21.78亿元飙涨了2.3倍。

　　如今时辰又往时近两年，按兴味东实股份的估值应该更高了。即便按照2021年11月的估值，这次天汽模收购50%股权的对价，或也要10亿元以上。但限度2024年三季度末，天汽模账上货币资金一共不到9亿元。

　　天汽模也在公告中辅导，本次来去筹集资金可能濒临外部环境制约、融资渠谈不畅等不细目身分，可能出现因外部环境变化导致来去条目发生变化，进而导致来去远离的情况。

　　天汽模的主交易务为汽车模具野心制造及整车工艺装备建造制造，2010年在深交所上市。

　　限度4月9日收盘欧美色图 亚洲色图，天汽模的市值约为50亿元。